+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
ГлавнаяСбербанкСтатические методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Статические методы оценки эффективности инвестиционного проекта

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область

В практике инвестиционного анализа существует множество способов определения эффективности вложенного капитала, начиная от простейших методов оценки рыночной конъектуры и вплоть до сложных и дорогостоящих моделей с использованием специальных программных комплексов и привлечения групп экспертов. Для этого используется целая группа методов, которые состоят из двух главных направлений анализа и оценки:. В общем своем экономическом определении к статическим методам относятся методы сравнения альтернатив, основанные на расчетах за определенный период средних показателей, таких как затраты, прибыль, среднегодовая рентабельность, срок окупаемости инвестиций. Статические методы обоснования инвестиционных проектов используются в случаях, когда рассматривается только один период и предполагается, что инвестиционные расходы производятся в начале планового периода, а полезные результаты — в конце его.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Рассмотрим основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов, более подробно и выясним их основные достоинства и недостатки.

Методы оценки инвестиционных проектов

Грамотный выбор метода оценки эффективности инвестиций напрямую влияет на правильность решения о финансировании того или иного проекта. Собранные в статье сведения помогут руководителю сделать более осознанный и правильный выбор.

Под эффективностью инвестиций обычно понимается уровень соответствия реализуемого проекта целям и ожиданиям его участников, которые осуществляют финансирование.

Оценка этого параметра заключается в прогнозировании коммерческих, экономических и социальных результатов вложений, что позволяет сделать вывод об их целесообразности. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов пособие, стр. На практике, как правило, используется сразу несколько методов оценки эффективности инвестиций. В результате нивелируются или минимизируются недостатки каждого из них и удается получить более полное и всестороннее представление об инвестиционном проекте и его выгодности для участников.

Если вы используете расчеты, обязательно достигнете вершины. Или хотя бы убережетесь от крупных рисков. Выбор конкретного метода инвестиционной оценки зависит от целей и длительности проекта, а также предполагаемых размеров финансирования. Независимо от итогового набора анализируемых показателей, целью ее проведения выступает получение сведений о трех главных параметрах инвестиционного проекта, в число которых входят:. Принимая решение о выборе метода оценки, грамотный руководитель обязательно учитывает тот факт, что никакой из способов не дает гарантии от возникновения ошибок.

Более того, экономической теории давно известны факторы, которые являются причинами появления расхождений между прогнозными и фактическими результатами реализации инвестиционных проектов. Они заслуживают более внимательного рассмотрения. Причины возможных ошибок, возникающих при оценке инвестиционной эффективности, принято разделять на три группы. Подобная классификация в значительной степени условна, так как на практике учитываемые с ее помощью факторы, как правило, оказывают комплексное влияние.

Тем не менее, природа их появления различна, что и позволяет выделить следующие основные причины расхождения прогноза и реальности:. Линч, создавший в х годах прошлого века крупнейший инвестиционный фонд в мире. Перечисленные группы факторов непосредственно воздействуют на точность выполняемой оценки. Их влияние вполне реально уменьшить за счет грамотного выбора применяемых методов, классификация которых приводится ниже. ТОП-6 самых важных статей для руководителя:.

Оценка эффективности любых инвестиций базируется на расчете и последующем анализе различных показателей, выступающих в качестве своеобразных индикаторов. Название применяемых при этом методов связано с тем, какой именно параметр вычисляется с его помощью. В зависимости от того, учитывается ли при расчете фактор времени, способы оценки принято разделять на две категории — статические и динамические.

Статические методы оценки справедливо считаются традиционными. Они разработаны достаточно давно и активно применялись еще при планово-социалистической экономике.

Основным отличием от динамических моделей прогнозирования выступает вывод за скобки фактора времени. Главный недостаток статических методов — искажения, которые связаны с влиянием фактора времени. Чем длительнее период реализации проекта, тем их становится больше. Очевидно, что вложенный на старте рубль или доллар не равны аналогичной денежной единице даже через год, что уж говорить о более серьезных промежутках времени. Особенно серьезное значение фактор времени приобретает в периоды, когда рынок в целом или его отдельные сегменты нестабильны.

Несмотря на это, при небольшой продолжительности проекта статические методы могут оказаться весьма полезными и эффективными даже в непростых отечественных условиях. Динамические методы оценки учитывают намного большее количество факторов, включая временные изменения.

Поэтому они заметно сложнее, хотя наличие современных специализированных компьютерных программ позволяет без проблем выполнить требуемые весьма непростые вычисления. Ключевое значение при использовании этой группы методов имеет правильное определение ставки дисконтирования. Серьезность роли этого параметра подчеркивает тот факт, что достаточно часто указанные способы оценки называются дисконтными. Основной недостаток динамических методов — сложность расчета и необходимость получения большого количества исходных параметров.

Причем некоторые из них являются оценочными. Поэтому особенно важно привлекать для работы квалифицированных и опытных экспертов. Главный плюс оценки с учетом дисконтирования — получение более точных результатов. Поэтому для долговременных инвестиционных проектов применяются, главным образом, динамические методы. Однако важно понимать, что некоторые события в экономике, например, очередную девальвацию рубля, предсказать математическими расчетами практически невозможно.

Поэтому не стоит преувеличивать возможности дисконтирования. Главный вывод, который можно сделать по итогам описания плюсов и минусов статических и динамических методов оценки эффективности, заключается в следующем. Нет никакой необходимости ограничиваться только одной группой показателей. Намного правильнее постараться получить максимально полную картину, разумно сочетая и простые, но наглядные статические модели, и более точные, но сложные динамические.

Характерной особенностью статических методов оценки выступает фиксация стоимости финансовых ресурсов. Это делает вычисления намного менее громоздкими, что позволило назвать данные способы упрощенными.

Как правило, при их применении рассчитывается несколько параметров, которые и дали названия каждому из используемых методов. Срок окупаемости — это момент времени, при наступлении которого величина денежных поступлений в процессе реализации проекта сравнивается с размером произведенных инвестиций, после чего он начинает приносить прибыль.

Точкой отсчета для определения показателя могут выступать несколько дат: начало проекта, стартовый инвестиционный платеж или время начала операционной деятельности.

Пример расчета для компании, в которую вложили 10 млн. В случае, когда предполагаемые поступления распределяются неравномерно в течение времени, рассчитывается совокупная прибыль с нарастающим итоговым результатом. Наступление окупаемости происходит в тот момент, когда суммарная величина прибыли станет равна общей сумме вложений в проект. В качестве среднегодовой или общей прибыли могут использоваться как чистая прибыль, так и величина средств до уплаты налогов.

Конечно же, первый вариант — более точный и правильный, что следует учитывать. Определение нормы прибыли. Другим часто используемым показателем выступает норма прибыли инвестиций или рентабельность вложений. Параметр рассчитывается как отношение получаемой прибыли к объему инвестиций. Формула вычислений в подобной ситуации имеет вид:. В некоторых случаях при вычислении нормы прибыли учитывается текущая или остаточная стоимость активов, приобретенных в ходе реализации проекта.

Это позволяет сделать вычисления точнее, так как оборудование, недвижимость или другие средства производства также имеют определенную ценность и должны учитываться при оценке эффективности инвестиций.

Параметр cash flow , как часто называют сальдо денежного потока, позволяет оценить текущий финансовый итог проекта на любом этапе его реализации. Он рассчитывается путем получения разницы между всеми поступлениями по проекту, естественно, без учета инвестиций, и расходами по проекту.

По сути, данный параметр выступает разновидностью расчета автономности проекта на определенный момент времени без привязки к величине осуществленных для его запуска инвестиций.

Для последнего используется следующий метод оценки. Индекс доходности по этому методу рассчитывается путем деления полученного по описанной выше формуле результата на величину стартовых финансовых расходов. Указанный параметр рассчитывается для различных этапов реализации проекта. Он позволяет оценить рентабельность вложений и изменения этого параметра с течением времени. Вычисления, которые проводятся при оценке эффективности при помощи динамических методов, заметно более трудоемкие и сложные.

Они основываются на учете временных изменений цены денег на разных этапах осуществления проекта путем включения в вычисления ставки дисконтирования.

Наиболее часто при этом выполняется расчет нескольких показателей. Чистая текущая приведенная стоимость или, что используется не реже, чистый дисконтированный доход рассчитывается по следующей формуле:. Несложно заметить, что указанная формула отличается от той, что рассматривалась в разделе, отведенном статическим методам оценки, только наличием коэффициента дисконтирования. Он вычисляется следующим образом:. По сути, расчет чистого дисконтированного дохода позволяет определить величину поступлений на момент времени m с учетом прогнозируемого изменения цены денег.

Другими словами, он показывает, когда проект начинает приносить прибыль и окупать вложенные в него затраты - это происходит при получении первых положительных значений параметра.

Вместо разницы между поступлениями и расходами нередко используется дисконтированный показатель прибыли. Цифры наглядно демонстрируют серьезную разницу между статическими и динамическими методами расчета параметров, используемых при оценке. Показатель чистой текущей стоимости имеет крайне важное самостоятельное значение, однако, еще большую ценность приобретает при сравнении с размером инвестиций. В подобной ситуации формула вычислений выглядит таким образом:.

В случае если инвестиции были также растянуты по времени, коэффициент дисконтирования применяется и по отношению к этому параметру. При помощи этого вида чистой дисконтированной стоимости удается понять, когда проект станет приносить первую реальную прибыль после возврата всех первоначальных инвестиций и с учетом инфляции и других временных факторов. На основании чистой текущей стоимости рассчитывается показатель нормы прибыли или рентабельности инвестиций.

Для этого полученная за календарный период времени прибыль дисконтируется с использованием описанного выше коэффициента дисконтирования, после чего делится на сумму финансовых вложений. Принцип расчета отличается от описанного выше для статических моделей только введением указанного коэффициента.

Это позволяет учитывать фактор инфляции, благодаря которому с течением времени стоимость денег уменьшается. Поэтому дисконтированная норма прибыли или рентабельности всегда, за исключением крайне редких случаев дефляции, ниже, чем рассчитанная при помощи статических методов оценки. Формула расчета дисконтированного срока окупаемости достаточно сложна.

Подробно рассматривать ее не имеет особого смысла, так как при использовании подобных методов оценки давно и успешно используются специализированные компьютерные программы. Принципы вычисления дисконтированного срока окупаемости заключается в следующем. Для каждого года или более короткого промежутка времени что делает расчет точнее рассчитывается прибыль, которая приводится к стоимости инвестиций при помощи коэффициента дисконтирования.

Затем рассчитывается общая величина прибыли с нарастающим итогом. Срок окупаемости является моментом времени, когда этот параметр сравняется с величиной инвестиций. В более сложном варианте, когда инвестиции также осуществляются в течение длительного времени, их размер также дисконтируется по описанной выше схеме. Очевидно, что произвести подобные вычисления самостоятельно достаточно проблематично. Это привело к появлению большого количества программ, найти которые сегодня не составляет особого труда.

Достаточно вбить соответствующий запрос в поисковую систему. Однако, к их выбору следует подходить не менее ответственно, чем к определению подходящих методов оценки эффективности инвестиций.

Статические методы оценки инвестиционных проектов на примере

На практике статические традиционные, простые методы оценки инвестиций используются довольно часто, и они применимы к инвестиционным проектам, имеющим относительно короткий период их функционирования обычно не более года , либо для оценки более долгосрочных проектов, в которых затраты и результаты расходы и доходы различаются по периодам времени несущественно. Такие методы оценки использовались в отечественной и зарубежной практике еще до того, как всеобщее признание получила концепция, основанная на дисконтировании денежных поступлений приведения экономических показателей разных лет к сопоставимому по временному периоду виду. Доступность для понимания, относительная простота и несложность выполнения расчетов сделали их популярными даже среди работников, не обладающих специальной экономической подготовкой. И сегодня инвестор коммерческие банки, другие финансовые институты и физические лица , сообщая потенциальным заемщикам условия выделения инвестиционных ресурсов, ограничиваются обычно такими параметрами, как прибыль, срок окупаемости, уровень рентабельности. Начальный этап оценки эффективности инвестиций включает, как правило, составление альтернатив и обеспечение их сопоставимости сравнимости по временным рамкам, объемах инвестирования, объему работ услуг , выполняемых с помощью новой техники или по прогрессивной технологии, других направлений научно-технического прогресса, социальным факторам производства и использования продукта. Альтернативные инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые ими денежные потоки не перекрываются, и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависимые.

Классификация методов инвестиционных расчетов

Простые или статические методы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов в инвестиционной деятельности, не учитывают временную стоимость денег. Норма прибыли показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли. Она рассчитывается как отношение чистой прибыли к инвестиционным затратам. Дисконтированные методы оценки эффективности инвестиционного проекта характеризуются тем, что они учитывают временную стоимость денег. При экономической оценке эффективности инвестиционного проекта используются широко известные в мировой практике показатели:.

Для чего нужна оценка эффективности инвестиционного проекта и какие методы существуют для ее проведения? В реальной ситуации проблема инвестирования в тот или иной проект может быть весьма непростой.

Хотите узнать, когда окупится бизнес и сколько реально вы сможете заработать? Бесплатное приложение "Бизнес-расчеты" уже помогло сэкономить миллионы.

Грамотный выбор метода оценки эффективности инвестиций напрямую влияет на правильность решения о финансировании того или иного проекта. Собранные в статье сведения помогут руководителю сделать более осознанный и правильный выбор. Под эффективностью инвестиций обычно понимается уровень соответствия реализуемого проекта целям и ожиданиям его участников, которые осуществляют финансирование. Оценка этого параметра заключается в прогнозировании коммерческих, экономических и социальных результатов вложений, что позволяет сделать вывод об их целесообразности.

Лекция №2 Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Методы инвестиционных расчетов можно классифицировать по ряду признаков. По методу учета в инвестиционных расчетах фактора времени методы делятся на следующие группы:. По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций, методы инвестиционных расчетов можно подразделить на следующие группы:.

В РФ оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется на основе Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Показатели коммерческой эффективности — учитывают фин последствия реализации проекта для его непосредственных участников.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

В настоящее время многие крупные предприятия сталкиваются с проблемой формирования своей внутренней инвестиционной политики, с необходимостью установления четких стандартов подготовки и принятия инвестиционных решений. В условиях, когда финансовые ресурсы ограничены, реализация всех потенциально интересных инвестиционных замыслов оказывается невозможной. Финансовому менеджеру приходится решать проблему выбора — из общего списка определять подмножество инвестиционных проектов, удовлетворяющих критерию реализуемости достаточность финансовых и материальных ресурсов , и критерию максимизации стоимости бизнеса. Следовательно, речь идет об оптимизации внутреннего инвестиционного портфеля компании. Под инвестиционными проектами в данном контексте понимаются практически все формы капитальных вложений, например: закупка нового оборудования, строительство, ремонтные работы, подготовка помещений для сдачи в аренду и пр. Каждый, кто обладает излишками финансовых активов, может распоряжаться ими по своему усмотрению, хотя и не всегда делает это. При этом любой выбор является альтернативой в принятии инвестиционного решения.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Вложить деньги в любой инвестиционный проект довольно просто. Как просчитать прибыльность инвестиций, для того чтобы не потерять капитал — задача более сложная. Ведь даже если вы вложили определенную сумму денег, то можете получить прибыль гораздо меньше ожидаемой. Для того чтобы инвестиции принесли ощутимый результат, и существует методика оценки эффективности инвестиций. В российской практике методика определения эффективности инвестиций включает в себя несколько самых востребованных в расчетах вариантов:. Вообще, методика определения эффективности инвестиций делится на два больших блока, рассмотренные ниже: статические и динамические методы. Динамические методы в основе расчетов используют фактор времени.

Статические методы оценки эффективности инвестиционных проектов. На практике для оценки эффективности инвестиций применяются следующие.

Статические методы оценки.

.

.

.

.

.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Методы оценки эффективности инвестиционных проектов и их показатели. 41
Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
Комментарии 0
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Пока нет комментариев.