+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
ГлавнаяСбербанкАбсолютные показатели оценки эффективности дивидендной политики

Абсолютные показатели оценки эффективности дивидендной политики

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
Абсолютные показатели оценки эффективности дивидендной политики

Если Вы не смогли найти ответ на Ваш вопрос на страницах - просто задайте его. Это быстро и абсолютно бесплатно! Рассмотрены вопросы формирования и распределения чистой прибыли морского порта. Определены и проанализированы показатели эффективности распределения прибыли. Дана оценка дивидендной политики предприятия. The problems of net profit formation and distribution of a sea port have been examined.

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

Диагностика предприятия с помощью финансовых коэффициентов 5.

Показатели оценки дивидендной политики

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Экономика России последних лет характеризуется ростом числа предприятий и организаций, в том числе - и с коллективным капиталом. Это ведет к тому, что значительно возрастает конкуренция на различных рынках, в том числе - на фондовом, то есть рынке акций.

Высокий уровень конкурентоспособности предприятия на фондовом рынке дает ей возможность привлекать больше инвестиций в свою деятельность, наращивать привлеченный капитал, а, следовательно - увеличивать свою стоимость и прибыльность. Для того, чтобы обеспечить свою деятельность на фондовом рынке любое предприятие с акционерным капиталом нуждается в формировании определенного механизма, согласно которому выплачиваются дивиденды и распределяется прибыль. Данный механизм представляет собой дивидендную политику.

Последовательная и понятная инвесторам дивидендная политика является необходимым элементом стратегии компании, ориентированной на долгосрочный рост капитализации. Четко обозначенная и выполняемая дивидендная политика подчеркивает репутацию компании в глазах инвестиционного сообщества, улучшает ее корпоративный имидж. Дивидендная политика - это часть финансовой стратегии предприятия, направленная на оптимизацию пропорций между потребляемой и реинвестируемой долями прибыли с целью увеличения его рыночной стоимости и благосостояния собственников.

Именно поэтому дивидендная политика играет большую роль - от правильного распределения прибыли зависит дальнейшее развитие предприятия и его инвестиционная деятельность.

Большинство практиков считает проблему оптимизации дивидендной политики чрезвычайно актуальной. Однако признается и тот факт, что какого-то единого алгоритма в выработке дивидендной политики не существует - она определяется многими факторами. Поэтому каждая компания должна выбирать свою субъективную политику исходя, прежде всего, из присущих ей особенностей.

Вместе с тем можно выделить основополагающие задачи, решаемые в процессе выбора оптимальной дивидендной политики. Они взаимосвязаны и заключаются в обеспечении максимизации совокупного достояния акционеров, достаточного финансирования деятельности компании, что в целом означает эффективное использования прибыли.

В России роль дивидендной политики часто недооценивается многими предприятиями с коллективным капиталом и опыт российских предприятий с коллективным капиталом в формировании дивидендной политики зачастую очень мал.

Это ведет к тому, что дивидендные выплаты не рассматриваются руководством предприятий как эффективный инструмент воздействия на рыночную стоимость предприятия, а также увеличения его инвестиционных возможностей. Поэтому важно обосновать роль и значение дивидендной политики в деятельности предприятия. Этим и объясняется актуальность и особый интерес темы данной работы. Целью данной работы является исследование сущности и роли дивидендной политики в деятельности предприятия.

Задачами работы являются:. Объектом данной работы является дивидендная политика предприятия. В качестве теоретической основы данной работы выступили нормативно-законодательные акты РФ, монографии, материалы учебных пособий, статьи в периодических изданиях - при этом использованы методы контент-анализа, обобщение, группировка.

В ходе выполнения практической части использовались аналитический, сравнительный, табличный и графический методы. Дивиденд является одним из важнейших понятий экономической деятельности предприятий с коллективным капиталом. Дивиденд - это часть одной суммы от прибыли акционерного общества, которая обычно распределяется между владельцами данного акционерного общества в соответствии с принадлежащими участникам общества долями в акционерном капитале.

Для того, чтобы сделать распределение дивидендов прозрачным и четким, понятным для акционеров, предприятие разрабатывает комплекс принципов и механизмов, которые регулируют этот процесс. Так, исходя из статьи 43 НК РФ, дивидендом признается любой доход, полученный акционером участником от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения в том числе в виде процентов по привилегированным акциям , по принадлежащим акционеру участнику акциям долям пропорционально долям акционеров участников в уставном складочном капитале этой организации [2].

Совокупность данных принципов и механизмов составляет дивидендную политику. Таким образом, политика выплаты дивидендов представляет собой упорядоченную систему принципов и подходов, которыми руководствуются собственники компании при определении той доли имущества компании, которую они считают целесообразным распределить в виде дивидендов по окончании очередного отчётного периода [20, с.

Дивидендная политика является частью финансовой политики фирмы и играет важную роль при выработке и принятии решений о финансировании деятельности фирмы. Так, согласно определению Дж. В соответствии с этим выделяются потребляемая и капитализируемая доли прибыли. Достижение оптимального для фирмы соотношения между этими частями чистой прибыли является одной из главных задач дивидендной политики.

При этом формой реализации дивидендной политики является схема распределения чистой прибыли по двум направлениям: реинвестированию и дивидендным выплатам. То есть дивидендная политика заключается в распределении финансового результата предприятия на средства, направляемые на дивидендные выплаты улучшение благосостояния собственников долей предприятия , и на средства, направленные на развитие производства, инвестирование, увеличение активов фирмы.

Так, стабильность дивидендных выплат и прозрачность и предсказуемость дивидендной политики во многом определяет положение компании на рынке капитала, товаров и услуг, что напрямую отражается на существовании предприятия вообще.

Таким образом, дивидендная политика представляет сбой механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику, в соответствии с долей его вклада в общую сумму собственного капитала предприятия. При этом данный механизм ориентирован на обеспечение долгосрочной и при этом максимально эффективной - с точки зрения как предприятия в целом, так и всех его собственников - деятельности этого предприятия. Экономистами активно изучаются факторы, которые оказывают влияние на эффективность дивидендной политики.

Данный интерес исследователей обусловлен ролью дивидендной политики в финансовой и производственной деятельности любого предприятия с коллективным капиталом. Но отметим, что среди экономистов нет единого подхода к определению набора данных факторов. Так, исследователь Кириченко Т. Автор трудов по финансовому менеджменту Шепелева А. Изучается соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости:.

Если предприятие выпускает облигации на длительный срок, то этот долг будет выплачиваться через много лет. Годовые же проценты являются постоянным платежом, и инвесторы изучают возможности его выплаты;. В процессе анализа изучаются состав и структура акций с целью не только установления соотношений между ценными бумагами, но и в первую очередь выплаты процентов по облигациям, привилегированным акциям как первоочередным платежам, а также определения сумм на дивиденды по обыкновенным акциям.

Акции считаются сильными, если у выпустившего их общества число облигаций и привилегированных акций намного превышает количество обыкновенных акций. Вместе с тем если доходы растут непропорционально количеству облигаций или привилегированным акциям, то предприятие не сможет выплатить проценты даже по ним;.

На выплату дивидендов может расходоваться только чистая прибыль прибыль отчетного периода и нераспределенная прибыль прошлых периодов. Если предприятие неплатежеспособно или объявлено банкротом, выплата дивидендов в денежной форме, как правило, запрещена;. Оно не имеет права делать это также в том случае, если стоимость чистых активов может оказаться меньше указанной величины после выплаты дивидендов;.

Налогом облагаются только полученные акционерами дивиденды, а отложенные к выплате не облагаются. Это может привести к тому, что предприятие не будет выплачивать дивиденды [12, с. Отметим, что данные факторы касаются непосредственно распределения прибыли и различных характеристик акций и капитала фирмы. Данный подход не совсем верен, так как производственная деятельность, жизненный цикл фирмы, а также её внешняя среда также оказывают влияние на дивидендную политику.

Исследователь Розанова Е. Данный подход касается лишь аспектов финансового обеспечения деятельности предприятия, а дивидендная политика определяется не только ими. Так, её формируют юридические и институциональные факторы, поэтому подход данного исследователя представляется немного ограниченным. Активно изучаются факторы дивидендной политик и зарубежными экономистами. Джеймс К. Ван Хорн и Джон М. Вахович выделяют шесть основных факторов, которые, по их мнению, влияют на дивидендную политику.

К ним в частности отнесены: юридические нормы, регламентирующие процессы выплаты дивидендов, потребность фирмы в денежных средствах, ликвидность фирмы, способность занимать деньги, наличие ограничений в долговых соглашениях, контроль над компанией [5, с.

Таким образом, исследователи рассматривают различные наборы факторов, но при этом касаются лишь некоторых аспектов деятельности предприятия - либо внешней среды, либо внутренней среды, либо лишь с точки зрения финансирования деятельности и пр. По нашему мнению, это не позволяет охватить всю совокупность факторов, которые формируют дивидендную политику. На наш взгляд, чтобы представить множество этих факторов, необходимо рассматривать их по группам.

Классификация факторов по группам проводится различными авторами по-разному. Так, многие авторы в качестве основного аспекта выделяют место возникновения и делят факторы на внешние и внутренние. Каждая из этих групп, в свою очередь, делится на подгруппы факторов, которые могут оказывать существенное влияние и накладывать ограничения на размер, форму и периодичность дивидендных выплат, а потому есть смысл рассмотреть их вкратце.

Но на наш взгляд, данные группы являются слишком укрупненными. Более удачным представляется деление факторов дивидендной политики в зависимости от направлений деятельности предприятия.

Так, предлагаем выделить четыре группы факторов: институциональные нормативно-правовые, юридические , экономические, инвестиционные, управленческие. Институциональные, или юридические, факторы определяют особенности дивидендной политики в соответствии с действующим законодательством, а также с точки зрения воздействия различных институтов на деятельность предприятия.

Здесь рассматриваются факторы, обусловливающие особенности процесса выплаты дивидендов в соответствии с действующим законодательством, в том числе содержащие целый ряд ограничений, связанных с наличием привилегированных акций, запретом на выплату дивидендов в сумме, превышающей величину нераспределенной прибыли, отраженной в бухгалтерском балансе и др.

Так, данная группа факторов содержит различные ограничения на выплату дивидендов, их отражение в бухгалтерском балансе, налогообложении и пр. Так, например, согласно закону дивиденды могут выплачиваться только из текущей или нераспределенной прибыли. Они не могут выплачиваться, если нет достаточной прибыли для их покрытия. Иногда также могут вводиться законодательные ограничения на уровень роста дивидендов. Эти ограничения должны соблюдаться, даже если они носят рекомендательный, а не обязательный характер.

Также в данную группу факторов отнесем и воздействие на дивидендную политику организационно-правовой формы предприятия - как известно, она также оказывает значительное влияние на дивидендную политику через особенности формирования коллективного капитала и ответственности собственников предприятия. Вторая группа факторов - инвестиционная - касается аспектов, обусловленных инвестиционной деятельностью предприятия, а именно - его инвестиционными возможностями и их распределением по времени.

Инвестиционные возможности фирмы. Если дивидендная политика должна быть чисто финансовым решением, то количество привлекательных инвестиционных проектов, доступных для фирмы, будет главным определяющим фактором уровня дивидендных выплат. Если таких возможностей много - коэффициент выплат будет низким, а если таких возможностей мало - высоким. Необходимо также анализировать другие факторы, влияющие на дивидендную политику, особенно основанные на предпочтениях акционеров, даже если имеются хорошие возможности для использования средств внутри компании.

Всегда есть вариант, связанный с получением займа, и это может повысить общую прибыль акционеров за счет преимуществ финансовой зависимости. Распределение возможностей инвестиций в предприятие по срокам.

Оно имеет очень большое значение. Если в настоящее время возможности отсутствуют, то они появятся через какой-то период времени. Вы можете посчитать, что предпочтительнее выплачивать дивиденд сейчас, чтобы акционеры могли найти наилучшее применение средств самостоятельно, а не оставлять излишек средств в компании в ожидании будущих возможностей с нераспределенным результатом.

Группа экономических факторов связана с финансовым и экономическим состоянием организации. К данной группе отнесены такие факторы, как эффективность и доходность, ликвидность, платежеспособность как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе, уровень финансирования за счет различных источников - заемного капитала, собственных и привлеченных средств, потребность в денежных средствах для обеспечения текущей деятельности предприятия, кредитный имидж или возможность привлекать дополнительный заемный капитал.

Четвертая группа факторов связанные с краткосрочным и долгосрочным управлением и развитием организации. К числу этих факторов следует отнести стратегию организации в части новых эмиссий акций и контроля за ее деятельностью, а также стратегия коммерческой организации в области управления стоимостью. Оценить влияние данных факторов возможно на основе анализа динамики таких показателей, как стоимость капитала, рыночная стоимость коммерческой организации, добавленная экономическая стоимость, добавленная акционерная стоимость.

В целом оценка данных групп факторов позволяет определить тип дивидендной политики. При этом, дивидендная политика формируется в соответствии со спецификой деятельности организации и с учетом всех её направлений - институционального внешняя среда , экономического, инвестиционного и управленческого планирование.

Дивидендная политика предприятия

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Экономика России последних лет характеризуется ростом числа предприятий и организаций, в том числе - и с коллективным капиталом. Это ведет к тому, что значительно возрастает конкуренция на различных рынках, в том числе - на фондовом, то есть рынке акций. Высокий уровень конкурентоспособности предприятия на фондовом рынке дает ей возможность привлекать больше инвестиций в свою деятельность, наращивать привлеченный капитал, а, следовательно - увеличивать свою стоимость и прибыльность.

Анализ дивидендной политики на примере ОАО «НК «Роснефть»

Если по предполагаемым к финансированию инвестиционным проектам уровень внутренней нормы доходности превышает средневзвешенную стоимость капитала компании, то прибыль направляется на финансирование этих проектов, поскольку они обеспечивают высокие темны прироста стоимости акционерного капитала. Преимущества методики выплаты дивидендов по остаточному принципу заключаются в обеспечении высоких темпов развития предприятия, повышении его рыночной стоимости, сохранении финансовой устойчивости. С увеличением размера выплаченных дивидендов или с уменьшением стоимость акции сильно меняется значит совет директоров и акционеры компании больше придерживаются теории Гордена, Инвесторам важно как часто и в каком размере компания выплачивает дивиденды, однако если бы компания на протяжении большого периода времени направляла всю свою чистую прибыль на выплату акционерам, то у компании не было бы возможности развивать свою деятельность, а с учетом снижении цены на нефть корпорация не смогла бы увеличить объем добычи нефти. Математический форум Math Help Planet Используя предложенные модели, организация может в процессе анализа оценить эффективность разных подходов в наращивании темпов устойчивого роста путем моделирования различных ситуаций. Одна из них заключается в ориентации на сложившиеся пропорции в капитале, достигнутый уровень рентабельности и производительность активов. Однако консервация уровня названных пропорций и показателей может явиться достаточно жестким ограничением, если это противоречит целям компании, направленным на рост объема производства, продаж и капитала.

Экономическая переводная литература О проекте Контакты. Категории Анализ банковской деятельности Аудит, ревизия, контроль Бухгалтерский учет и отчетность в различных отраслях народного хозяйства Государственное регулирование экономики Деньги и кредит Другое Инвестирование Инновационный менеджмент История экономических учений Консалтинг Макроэкономика Международная экономика Менеджмент Микроэкономика Налоговая система Основы экономической теории Планирование, бюджетирование, проектирование Размещение производительных сил Статистика Страхование Таможенное дело Теория бухгалтерского учета Туризм Управление проектами Финансы Финансы предприятия Ценообразование Экономика Экономика предприятия Экономика труда. Финансовый менеджмент 5.

Шахрудинова У. Анализ абсолютных показателей прибыли банка Анализ финансового результата деятельности банка следует начинать с оценки его качественного и количественного уровня, выявления степени согласования полученного финансового результата с параметрами, имеющимися в концепции стратегического развития банка, сравнения фактической прибыли с её запланированной и базовой величиной, установления основных причин этих отклонений.

Дивидендная политика играет большую роль в реализации финансовой стратегии предприятия. Она влияет на уровень благосостояния инвесторов в текущем периоде и определяет размеры формирования, соответственно, и темпы производственного развития.

Дивидендная политика предприятия

.

.

Абсолютные показатели оценки эффективности дивидендной политики

.

.

оценить показатели дивидендной политики рассматриваемого . структуры или эффективности помогают относительные показатели.

.

.

.

.

.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Как учесть риски при планировании финансовых показателей
Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
+7 (499)  Доб. 448Москва и область +7 (812)  Доб. 773Санкт-Петербург и область
Комментарии 1
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. brakdonsimptrus1978

    финансовый анализ